海特高新(002023.CN)

成长+改革双重驱动,军工板块具备良好的配置价值(附股)丨牛熊眼

时间:20-03-03 10:29    来源:一财网

军工板块趋势走强,投资者应如何把握机会?丨布局 3月3日,军工股持续走强,截至发稿,新朋股份、宏大爆破、中简科技、创意信息、航发科技等10余只股票已经涨停,天和防务、天海防务、振芯科技等纷纷跟涨。

据央视报道,在做好疫情防控的情况下,北斗工程全线有序复工,确保发射任务按时推进。今年北斗全球组网收官,3月、5月将组织最后两次北斗三号卫星发射。目前,执行发射任务的长征三号乙运载火箭已运抵西昌卫星发射中心,正在进行测试。

中泰证券认为,北斗卫星全球组网的完成有望扩大航天市场规模,持续利好航天行业。基于国防现代化建设面临的迫切需求,2020年军费增长将保持稳定,新一代主战装备列装也有望加速。虽然目前经济下行压力较大,但军工领域需求相对独立,投资价值有望凸显,航空板块、国防信息化板块和新材料板块均有市场发展空间。推荐标的:建议重点关注主机厂:中直股份、中航沈飞;优质配套企业:航天电器、中航机电、振华科技、中航光电;改革标的:四创电子、中航电子;新材料:光威复材、中航高科、钢研高纳。

安信证券认为,目前军工板块不少标的对应2020年的估值只有20多倍且增速在20%甚至30%以上,估值具有向上弹性。考虑到军费自然增长以及前期因军改压制军费尚未花完,行业未来2年仍保持较高景气度,预计行业增长仍有20%左右,业绩增长确定性相对较高,并具有比较优势。此外,随着以5G和智能驾驶等为代表的新技术发展,以及国产化替代和自主可控的推进,军工技术的先进性及自主性逐步被市场认知,其民用化市场的拓展将为军工行业不断注入新的活力,进一步打开军工企业成长空间。建议重点关注信息化、新材料、主机厂、国企零部件及民参军等方向。

1)信息化:业绩增长相对较快并具有TMT属性,重点关注航天发展、振华科技,对应2020年估值均在20多倍;此外密切关注北斗和低轨星座进展;

2)主机厂:近1年多股价平稳,未来几年增长确定性高且较为稳健,并能够支持当前估值水平,如中直股份、中航沈飞等;

3)原材料:成长性好且具有高壁垒,新机型放量规模效应凸显,重点关注光威复材、钢研高纳等;

4)国企零部件:增长稳健,且回撤较小,关注中航机电、航天电器、中航光电等;

5)民营企业此前因商誉减值、股权质押等导致市场担忧,估值下杀到底部,随着军改削弱等带来基本面好转,民参军公司有望迎来戴维斯双击,关注雷科防务、海特高新(002023)、红相股份、华伍股份、天银机电、全信股份、爱乐达、楚江新材、宏大爆破等。

■重点关注:航天发展、振华科技、光威复材、中航高科、中直股份、航天电器以及优选民参军组合,如雷科防务、红相股份、华伍股份、海特高新等。

国盛证券指出,成长+改革双重驱动,把握景气龙头和拐点型公司。从行业景气周期和军费开支节奏来看,预计2020年军工基本面比2019年会更好,行业景气度维持,行业整体业绩和订单预期有望进一步提升。优质个股的业绩增长确定性强、估值吸引力加大。军工白马业绩往上的确定性较高,认为2020年军工板块具备良好的配置价值。从博弈的角度,近期受疫情全球扩散影响,全球股市回调显著,认为随着系统风险落地后,市场热度将继续提升。2月14日再融资新规发布,政策松绑+十三五末临近,认为各大集团资本运作规划有望进入密集兑现期,军工改革红利有望持续释放。选股思路与受益标的:军工成长与弹性兼具,紧抓景气龙头与拐点型公司:

1)受益于装备升级换代加速的主战装备:中直股份、中航飞机、中航沈飞、内蒙一机;

2)受益于技术升级与国产替代的信息化装备+核心器件:振华科技、苏试试验、航天电器、红相股份;

3)突破技术瓶颈且处于需求爆发前夕的新材料:火炬电子、菲利华、光威复材;

4)军工改革受益弹性品种:杰赛科技、四创电子、航天电子。

 

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